成材方面，山東地區鋼廠表示按方案明確要求2022年粗鋼全年產量不超7650萬噸，但方案暫未明確壓減產量的具體比例和幅度，最終調控目標根據國家正式下達的調控任務再進行調整;目前鋼廠盈利比例低于50%，增產的動力不足，后續政策落實到位后或進一步降低負荷落實減產。需求端，建材消費小幅放量部分補庫需求或開始釋放，上海復工后關注進一步的回升高度;國內5月份制造業PMI49.6(+2.2)觸底回升，整體看5月份疫情擾動減弱后經濟活動有所恢復，新訂單-生產經濟動能指標也有所反彈，下游有一定原料庫存回補跡象;建筑業PMI環比回落但更多體現在價格上，新訂單及從業人數小幅回升，預計6-7月份延續回升態勢。

　　策略建議：震蕩企穩底部多單持有;螺紋10日內參考4580-4780。套利方面，期現反套維持。

　　鐵礦方面，全球發運量2477.2萬噸(+14.8)整體仍保持季節中性，澳洲有所增量關注在季末能否持續沖量，巴西發運仍偏弱，非主流季節性低位。需求端，鋼廠日均鐵水240.88萬噸高位，但疏港318.04環比回落后續關注持續性，若繼續下行或表示鋼廠備貨動力不足準備落實減產;昨日山東鋼廠明確今年粗鋼不超去年但壓減比例暫未公布，預計后續時間具體細則將公布，對遠期預期影響較大。

　　策略建議：現實強彈性好于成材但后續有政策風險，月間套利穩定性好于單邊;09日內參考880-940。套利方面I09-01正套繼續持有。

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