庫存：本周焦炭庫存增加，煉焦煤繼續去庫。

　　焦炭總庫存增10.98萬噸至954.01萬噸。鋼廠限產持續，按需采購為主，控制焦炭到貨節奏。焦企出貨受阻，小幅增庫。貿易商出貨為主，港口庫存下滑。從數據來看，港口庫存環比降1.6萬噸至265萬噸;獨立焦企全樣本庫存環比增6.47萬噸至76.15萬噸;247家樣本鋼廠庫存環比增6.11萬噸至612.86萬噸。

　　煉焦煤總庫存環比降74.18萬噸至2004.25萬噸。鋼焦企業限產均增加，采購意愿較弱。其中，港口庫存環比增2.9萬噸至212.22萬噸;獨立焦企全樣本庫存環比降69.08萬噸至945.73萬噸;247家樣本鋼廠庫存環比降8萬噸至846.3萬噸。

　　供給：本周鋼焦企業焦炭產能利用率、產量繼續下滑，焦企虧損限產持續。全國230家獨立焦企樣本：產能利用率為73.43% 降2.16%;焦炭日均產量52.87萬噸降1.55萬噸 。全國247家鋼廠焦炭產能利用率87.89%降0.62%，焦炭日均產量47.17萬噸，環比降0.33萬噸。

　　需求：本周鋼廠限產持續，鐵水日均產量繼續回落。全國247家鋼廠高爐開工率76.98%，環比降1.55%;高爐煉鐵產能利用率84.01%，環比降1.7%;日均鐵水產量226.26萬噸，環比降4.58萬噸;鋼廠盈利率13.85%，環比降3.03%。

　　價格：焦炭方面：三輪提降落地，累降700元/噸。三輪降價后，呂梁準一級焦出廠價(含稅)2560，環比前一周降200;河北邢臺準一級焦出廠價(含稅)2680，環比前一周降200;日照港準一級冶金焦平倉價2810，環比前一周降200;主力09合約周降393至2543。

　　焦煤方面，現貨下調為主。截止周五，山西柳林低硫主焦煤報價2800，與前一周持平;京唐港主焦煤庫提價(山西產)報價2900，較前一周降150;天津港主焦煤庫提價 (蒙古產)報價2710，與前一周持平;日照港主焦煤庫提價 (澳大利亞產)報價2610，較前一周降100;期貨主力09周降241.5至1964.5。

　　基差：本周雙焦期貨下跌幅度更大，09基差均走強，日照港準一級冶金焦09基差環比增393至528.43;京唐港主焦煤09基差環比增91.5至895.5。

　　利潤：本周焦企虧損略有改善，因煤價下跌，但焦炭仍在降價周期，焦企虧損持續。全國30家樣本焦企噸焦盈利-149元，環比前一周增35元/噸。焦化盤面利潤走弱，環比降79.05元/噸至-10.85元/噸。

　　價差：本周焦炭9-1價差環比降3至165，焦煤9-1價差環比增29至228.5。

　　總結：本周雙焦跟隨黑色板塊大幅下挫。6月宏觀數據發布，社融雖有改善，但二季度經濟增長率0.4%，經濟下行壓力加大，加之地產拿地、新開工、竣工等數據繼續惡化，市場信心崩塌，黑色出現恐慌性下跌?；久?，焦炭方面，三輪提降落地，累降700元/噸。焦企虧損持續，限產范圍擴大。下游鐵水繼續回落，鋼廠仍在控制原料到貨節奏，按需采購為主。投機商情緒較弱，出貨增加。焦煤方面，供應端，產地煤礦以執行前期訂單為主，競拍市場流拍比例增加，洗煤企業對煤價有看跌預期，部分暫停洗選。進口方面，甘其毛都口岸蒙煤日通車再度恢復至550車左右，俄煤仍有到港，近日澳煤放開傳言再起，進口關稅政策給與中長期煉焦煤供應轉好預期。需求端焦炭仍在提降周期，下游觀望情緒增加，而終端市場需求疲軟，下游對于原料采購有所放緩。焦炭供需雙弱強化、焦煤供增需弱，鋼廠盈利不佳以及終端需求仍未有明顯好轉，負反饋持續，雙焦盤面繼續承壓運行。策略方面，仍以逢高空為主。

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